Что такое «токсичный FX поток»?

После публикации предыдущей статьи, я получил много писем с просьбой пояснить, что такое «токсичный поток».  

Большинство трейдеров с которыми я когда-либо общался, на эту тему, считают, что это системный прибыльный поток ордеров построенный на не совершенстве алгоритмов маркет-мейкера (ММ). Однако, я думаю, что здесь представлено мнение только одной стороны (конфликта). Я не отрицаю, что такое тоже имеет место быть, но справедливо и другое. Токсичным может считаться поток ордеров, который направлен на извлечение прибыли за счёт не совершенства самой системы или торговой инфраструктуры. Если в первом случае, мы говорим, что трейдер вышел победителем в поединке с MM и последний пользуясь своей силой и могуществом отбирает прибыль у трейдера, то во втором случае ММ — жертва, а трейдер — «не добросовестный покупатель». Материал ниже, подробно раскрывает данную тему…

Технологии, безусловно, лежать в основе FX бизнеса и играют важную роль, которая диктует правила игры. Термин “токсичные FX поток” часто имеет прямое отношение к технологии, которая стоит за ликвидностью.

Что такое «токсический FX поток»?

На самом деле нет простого ответа на этот вопрос. Токсичный поток может принимать различные формы. Это может быть торговля по не рыночным ценам, торговля на неэффективности неискушенной FX технологии или торговля в том же направлении, на нескольких торговых площадках, в одно и то же время.

Токсичный поток обычно рассматривается как нежелательный или хищный, но я должна добавить здесь, что кажется токсичным для одного маркет-мейкера может приветствоваться у другой.

Трейдеры пытающиеся реализовать те же стратегии, которые они пускали в ход на фьючерсных и фондовых рынках, как правило, сталкиваются с несколькими проблемами в маржинальном FX пространстве из-за того, что нет центральной биржи и никакого обеспечения в виде реальных товаров.

Обычно, если кто-то выигрывает, кто-то где-то проигрывает, но несмотря на это ожидается, что все участники рынка играют по правилам, чтобы поддержать порядок и избежать хаоса.

К сожалению, здесь и там Вы найдете людей, которые хотят бросить вызов системе или играть на её слабостях. Ниже Вы найдёте несколько примеров из “токсичных FX потоков”.

3
1. Арбитраж на отставании ценового потока

Тип торговли, специально предназначенный для захвата ценовых отклонений. Это предполагает размещение сделки на технологии/программном обеспечении, которое, как известно, имеет задержку от рынка и затем, покрытие этой позиции с прибылью, как только провайдер и его технология догоняют реальный рыночный поток.

Это не торговля на рынке, а скорее торговля на чужой неэффективной технологий и является хорошим примером хищного потока.

Ни для кого не секрет, что многие маркет-мейкеры работают с не замысловатой технологией ценообразования и, как следствие, может быть медленным обновлением цен. Это оставляет простор для всех видов арбитража.

2. Влияние на рынок большого количества однонаправленных ордеров

Маркет-мейкер может поставлять ликвидность на несколько ценовых площадок одновременно и поэтому могут быть подвержен исполнению большего объёма, чем планировал, по той же цене, в то же время и от одного клиента на разных платформах.

Например, банк может согласиться поставлять ликвидность по лучшим ценам на EURUSD объемом 10 млн. для пяти разных платформ (или брокеров) предполагая, что эти площадки будут предоставлять их цены большой, разнообразной клиентской базе. Кто-то (зная, что указанная цена только EUR 10 млн.) могли бы воспользоваться этим и получить исполнение на всех пяти платформах в одно и то же время EUR 10 млн., так что, вместо того, чтобы получить свою позицию на EUR 10 млн., банк исполняет 50 миллионов по этой цене, которая была действительна только для EUR 10 млн.. По сути клиент получил сделку по цене, которая была “вне рынка” для торговли EUR 50 млн..

3. Торговля на новостях

Наиболее распространенный способ свезти банки с ума, это отправить множество или больше, чем обычно сделок, как только рынки начинают двигаться после выхода новостей или из-за неожиданного глобального события. Это часто возможно путем расчета точных сроков ценового движения. Банки отправляют 30-100 обновлений цены в секунду для каждой валютной пары, и сложные торговые системы могут определить направление рынка в течение первых нескольких обновлений и размещать свои сделки соответственно. Банки, оказавшиеся в такой ситуации, в конечном итоге, не имеют достаточно времени, чтобы покрыть себя на рынке, прежде чем цены движутся против них. Поэтому они будут бороться с этим типом торговой стратегии, изменяя или прекращая их ценообразование для клиента, особенно в преддверии выхода новостей.

Могут ли первичные  маркет-мейкеры (банки) отменять сделки? Могут ли просить своих дистрибьюторов ликвидности остановить торговлю? Конечно они могут. Как часто они это делается? Очень редко.

Это лишь несколько примеров того, что многие считают, токсическим потоком. Конечно, еще много новых и интригующих случаев, мы находим каждый день, и мне всегда интересно услышать Ваше мнение о них. 

http://blog.advancedmarketsfx.com/what-is-toxic-fx-flow?hsFormKey=785302c5580b10d2345379a43858debe&submissionGuid=551d83cc-fdd7-4c39-b0a2-915f819cb82a#blog_subscription

ПОНРАВИЛОСЬ? ПОДЕЛИСЬ С ДРУЗЬЯМИ!
Share on FacebookShare on VKShare on LinkedInTweet about this on Twitter

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *