Как выбрать правильную юрисдикцию для запуска FOREX брокера?

Новый год наступил и я по-прежнему нахожу в себе силы и время для того, чтобы вести блог и находить для Вас интересные статьи…

В связи с тем, что в России с 1 января 2016 года вступил в силу «закон о Форекс», тема регулирования стала очень актуальной как для тех, кто только планирует запуск своего собственного FX брокериджа, так и для тех кто уже имеет здесь свой бизнес и сейчас стоит перед выбором какая юрисдикция подходит его бизнесу больше, чем остальные. Материал собранный в этой статье, на мой взгляд, должен прояснить картину и помочь решить этот вопрос.

Мир розничного онлайн Форекса становится все более конкурентным и перегруженным но, несмотря на это, отрасль остается крайне привлекательной для инвесторов, инсайдеров и предпринимателей. Одним из ключевых фактором, добавляющих
привлекательность является легкость, с которой человек может начать свой собственный брокерский бизнес. В последние годы, для открытия компании обычно требовались экспертные технологии и знания рынка в сочетании со значительным количеством свободного капитала. Однако сегодня, с развитием технологий и увеличением параметров, доступных для регулирования лицензий, удалось значительно сократить стоимость и “время выхода на рынок”.

В этой статье я постараюсь, предоставить вам глубокий обзор последних тенденций в области стартап-брокерских компаний, а также информацию о наиболее распространенных нормативных юрисдикциях, включая связанные с ними параметры и стоимость.
Обратите внимание, что я не консультирую Вас относительно решения, которое Вы должны принять сами, в отношении регулирования, а лишь информацию о доступных Вам вариантах.

Прежде чем открывать новый бизнес в FX индустрии или составлять подробный бизнес-план по открытию FX брокера, следует сначала задать себе следующие вопросы:

1) какой потенциальный годовой доход принесёт такой бизнес в сегодняшних условиях?

Низкий, (до $100к), Средняя ($100-$500к) или высокой (более $1 млн).

2) на каких рынках и/или регионах Вы планируете работать?

— США (Лицензия NFA является обязательной) или Япония
— Европа или Россия
— Азии
— Австралия (ASIC лицензии должно быть), и так далее

3) какие финансовые риски Вы готовы и, главное, в состоянии взять?

Чтобы ответить на этот вопрос Вы должны решить, следует ли Вам использовать Market Maker / Dealing Desk модель (иногда называемую “B Book”) или выбрать полностью STP вместо этого. С STP, весь торговые поток и риски с ним связанные
передаются непосредственно банку или провайдеру ликвидности.

Следует отметить, что нормативные требования к капиталу обычно выше для Market Maker / B Book модели из-за того, что риск остаётся “in-house”. В качестве примера, в Великобритании FCA требует EUR125k уставного капитала для STP лицензии и EUR730k для Market Maker лицензии помимо заявления и ежегодных сборов.

4) какой тип бизнеса Вы планируете запускать? Ванильный тип FX брокера или Fund Manager, или, возможно, сочетание обоих?

В некоторых юрисдикциях, отдельная Fund Manager лицензия требуется, а в других нет. На Кипре, например, есть отдельный процесс для регистрации в качестве Fund Manager.

5) есть ли у Вас существующая клиентская база, возможно от существующего FX “White Label” бизнеса?

Если ответ на вышеуказанный вопрос “да”, то Вы можете сделать выбор в пользу менее дорогих и менее обременительных регулирующих юрисдикций, несмотря на то, что эти юрисдикции могут быть не такие авторитетные по сравнению с
подобными в Великобритании FCA или Австралии ASIC.

Отныне я буду пытаться сравнить юрисдикции для запуска FX брокера, основываясь на следующих пяти категориях:

1) первоначальный уставной капитал

2) сроки регистрации

3) требование физического офиса и/или персонала

4) текущие расходы

5) в целом репутация среди трейдеров и отрасли в целом

fa4ef59c4480a8d32eae5fc31771f1b0_XL

Вариант 1

Высокие требования к капиталу ($20 млн+), значительные операционные расходы, интенсивные и детальные требования к отчетности

Примеры: США, Япония, Швейцария

Если Вы намерены получить американских или японских клиентов, тогда имейте в виду, что Вам необходимо будет иметь не менее $20+ млн в качестве уставного капитала (клиентские депозиты не учитываются). В дополнение к этому, есть высокие
ежемесячные/ежегодные членские взносы (в NFA США обычно взимается более $100к в год), обширные ежедневные/ежемесячные требования к отчетности и довольно часто, без предупреждения, ежемесячные проверки соблюдения нормативных требований
со стороны регулятора. Физическое расположение офиса наряду с ответственными (и лицензированными) сотрудниками — это обязательное условие, так как является строгим соответствием всех действующих норм. Эти регулирующие органы также
ограничивают доступное клиентам кредитное плечо, 50:1 в случае с NFA, и применяют строгие принципы в торговли. В Швейцарии банковская лицензия необходима для того, чтобы стать лицензированным FX брокером и Генеральный директор должен
быть рекомендован предыдущим/проверенным членом Совета директоров.

Сроки регистрации: 1-2 года.

Вариант 2

Авторитетные и признанные юрисдикции, от умеренных до высоких требований к капиталу, расходы умеренные, умеренная отчетность

Примеры: CySEC (Кипр), FCA (Великобритания), MFSA (Мальта), ASIC (Австралия)

В вышеперечисленных юрисдикциях, как правило, требуется где-то от EUR 100 000 до AUD 1 млн. уставного капитала в Австралии. Физическое расположение офиса в пределах юрисдикции является обязательным наряду с работниками, которые
должны быть резидентами. Разумно, что вся ежедневная, ежемесячная и годовая отчетность требуется.

Сроки регистрации: CySEC 3-6 месяцев, FCA от 7 месяцев до 1,5 лет, MFSA от 6 до 10 месяцев, ASIC 6 месяцев до 1,5 лет.

Дополнительная Информация:

CySEC по-прежнему остаётся самым простым и быстрым способом получить лицензию за счет следующих факторов: а) юридический процесс идёт без препятствий, b) есть много местных консалтинговых фирм для управления документами, с) CySEC до сих пор считается европейским офшором, тем самым позволяя своим лицензиатам потенциально существенно сэкономить на налогах и d) CySEC стал более привлекательным, когда опустил требования к первоначальному капиталу до EUR125k. Для сравнения, в Мальте процесс получения лицензии займет почти вдвое больше времени, чтобы получить тот же самый тип лицензии за те же деньги.

Лицензия ASIC по-прежнему является авторитетной для розничных клиентов. Очень немногие брокеры имеют её, приводя всех к мысли, что эта юрисдикция является либо не достаточно привлекательной либо лицензию слишком трудно получить.
Великобритании (FCA) и Мальта (MFSA) широко известны и признаны, и поэтому рынок перепродажи старых лицензий существует.

Вариант 3

От низкого до умеренного нормативно-правовые условия, низкие требования к капиталу, низкие или умеренные операционные расходы, минимальная отчетность.

Примеры: Белиз, Британо-виргинские Острова, Сейшельские Острова, Новая Зеландия (пересмотр), Лабуан, Болгария

Если у вас есть $100к доступные для уставного капитала и около $20к заплатить первоначальные агентские и стоимость регистрации, то эти варианты могут быть Вами рассмотрены. Одним очевидным недостатком является тот факт, что менее строгий нормативный контроль воспринимается как низкий уровень защиты клиента.

Сроки регистрации: Белиз от 4 до 8 месяцев, Британо-виргинские Острова от 3 до 7 месяцев, Сейшельские о-ва от 2 до 6 месяцев, Лабуан от 1 до 3 месяцев, Болгария от 2 до 4 месяцев.

Одной из самых больших проблем с лицензированием в любом из этих стран является то, что европейские банки запрещают депозиты в этих странах от клиентов (граждан) Европейского Союза, поскольку эти страны, перечисленные в  варианте 3 и варианте 4 (за исключением Болгарии) считаются “оффшорными” и являются потенциальным средством для уклонения от уплаты налогов. Поэтому следует обязательно рассмотреть физико-географическое расположение целевой клиентской базы, прежде чем инициировать процесс получения лицензии с любой из этих юрисдикций.

Еще один минус приходит при сравнении времени регистрации и выгоды, которую получит будущий брокер от получения лицензии в данной стране. В большинстве случаев, время регистрации здесь (страны перечисленные в варианте 3 и 4) такое же  продолжительное, как и нормативно-правовые условия, перечисленные в варианте 2, обеспечивая при этом лишь половину преимуществ будущему брокера.

Физический офис требуется для каждой юрисдикции, за исключением Белиза.

Дополнительная Информация:

Растущая тенденция среди Форекс брокеров получение STP лицензии в Лабуане так как здесь: а) не требуют начальные $100к капитала; b) разрешается открытие корпоративного счета в банках с высокой репутацией; c) требуется недорогой физический “адрес”.

Кстати, причина того, что Сейшельские острова включены в вариант 3 заключается в том, что теперь здесь требуется лицензия для валютных брокеров, а также довольно дорогой физический офис.

Вариант 4

Низкие, нерегулируемые юрисдикции: нет уставного капитала, нет лицензии, нет отчетности

Примеры: Св. Винсент, Маршалловы Острова

В реальности это то, что раньше называлось “добрые старые оффшоры”. Чтобы зарегистрироваться там у человека спросят:
а) заверенные копии паспортов и подтверждение места жительства для владельцев; b) не иметь определенных слов в названии компании

Сроки регистрации: 5-10 рабочих дней

Дополнительная Информация:

Самый большой недостаток правовой деятельности новой компании является открытие корпоративного банковского счета. Большинство банков, заявляют, что они не будут работать с не лицензированными Форекс брокерами . Добавьте к этому тот факт,
что местные агенты не будут гарантировать открытие банковского счета для оффшорного Форекс брокера.

Самый большой минус в приобретении лицензии в любом из этих мест заключается в том, что нет защиты, которую можно предложить клиенту, будь то в форме разрешения торговых споров или безопасности денежных средств. Брокеры регулирующиеся
здесь, как правило, имеют серьезные проблемы в привлечении настоящих, знающих клиентов в свой бизнес.

В заключение я должна отметить, что более половины Форекс брокеров по-прежнему не регулируется или слабо регулируется, но все же им удается привлекать в бизнес новых клиентов по различным причинам, некоторые из которых перечислены ниже:

1) В некоторых регионах, трейдеры не достаточно искушённые и не ищут регулируемые компании.

2) Не лицензированные брокеры способны делать специальные предложения и дополнения, которые могут показаться более привлекательными из-за отсутствия регулирующего органа и надзора.

3) Без лицензии (или слабо-лицензированный) брокер может привлекать клиентов из-за того, что их владельцы, или представители, хорошо известны в индустрии (например блогеры или, казалось бы, успешные трейдеры).

4) Они могут иметь большую и лояльную сеть представляющих брокеров готовых привлекать новых клиентов. (Хорошим примером является социальная торговая сеть, созданная компанией InstaForex в Индонезии, что позволило им захватить 30%, если
не больше, локальной доли рынка. Многие трейдеры отмечают, что они открыли свой торговый счёт у них, потому что их друг торгует там.)

5) Брокер может работать в основном с небольшими менеджерами фондов, которые торгуют у брокеров, где они чувствуют себя наиболее комфортно (или те предлагают им самые высокие комиссионные и скидки!!).

В завершение, Вам осталось только оценить все аспекты Вашей бизнес-модели и определить, какое нормативное регулирование и юрисдикция, в конечном итоге, подходит лучше всего для Вашей бизнес-модели. Желаю Вам удачи на этом пути.

https://www.linkedin.com/pulse/whats-right-regulatory-jurisdiction-forex-broker-anya-aratovskaya

Anya Aratovskaya

VP of Institutional Sales

Fortex

Как выбрать правильную юрисдикцию для запуска FOREX брокера?: 1 комментарий

  1. Важным моментом при выборе юрисдикции является и бизнес план, созданый новой компанией. Кто будет является первыми клиентами компаниями? Если это существующие клиенты, которые, как правило, уже лично знакомы с владельцами и уже работали с представиталями комании как IB, то для них регистрация не будет иметь решающего значение.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *